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　　当华凯保险即将于2025年12月22日卸下新三板挂牌公司的名号时，一个时代正悄然画上句号。

　　这家往昔风光旖旎的保险中介机构，在十年的时光长河中，完整演绎了一个行业从狂热逐梦到理性回归的跌宕历程。

　　华凯保险的发展历程，宛如中国保险中介行业发展的生动写照。2015年挂牌新三板之际，它是首批勇闯资本市场的保险中介机构之一，彼时风华正茂，意气风发。

　　在过去的十年间，其营收曲线亿元的巅峰，而后却逐年下滑，至2024年上半年仅为1.37亿元。净利润更是长期在亏损的边缘艰难徘徊，近六年中竟有五年录得负值。

　　在这些冰冷财务数据的背后，是一场持续多年的“宫斗”闹剧。自2017年起，大股东减持，资本玩家詹詇铄入主，引发了激烈的控制权争夺战。

　　其间，公司公章神秘“失踪”，关联方资金占用问题频繁发生，报销凭证造假等乱象层出不穷。即便2021年原股东华盟投资通过诉讼重获控制权，这家机构也早已元气大伤，最终因未按时披露2024年年报而触发摘牌程序。

　　华凯保险并非这一浪潮中的孤舟。新三板保险中介机构的数量，已从巅峰时期的30多家锐减至当前的8家(不含华凯保险)。

　　2025年上半年，这8家机构中仍有5家深陷亏损泥潭，2家净利润下滑。昌宏保险、大生泰丰、汇中保险公估等20余家机构已先后黯然离场。

　　这场撤退潮的背后，是三重压力的沉重裹挟。新三板维持成本居高不下，而融资功能却日益式微；“报行合一”政策致使手续费率大幅腰斩；车险综改持续压缩利润空间。

　　更为根本的是，银保渠道放开“1+3”限制、互联网保险的崛起等趋势，正逐步瓦解传统中介的渠道价值。数据显示，自2020年以来，全国已有441家保险中介机构注销牌照，仅2025年前三季度就多达163家。

　　与传统中介的纷纷撤退形成鲜明反差的，是产业巨头的逆势布局。近年来，丰田、宝马、长城、蔚来等车企纷纷收购保险经纪牌照，将保险服务深度嵌入汽车全生命周期。

　　丰田金融服务数据显示，在美国市场，每辆凯美瑞的金融收益比造车利润高出20%，全球售后服务利润率更达25%。

　　同样引人瞩目的是“国家队”的强势入场：中国邮政斩获保险代理资质，中交建收购鑫泰经纪，深圳市国资委掌控安鑫经纪。

　　这些玩家所看重的并非传统的佣金模式，而是构建“主业+保险”的生态闭环。正如丰田保险经纪将凭借车辆性能数据开发精准保险产品，中国邮政则可依托其遍布全国的5.4万个网点重塑银保生态格局。

　　当下，保险中介行业呈现出冰火两重天的变局，其本质是行业价值逻辑的深刻重塑。

　　往昔，保险中介依赖“牌照红利”坐享通道佣金的时代已然落幕。如今，竞争的维度已悄然转变，资源整合能力、数据挖掘能力与场景构建能力成为新的角逐焦点。

　　当传统保险中介还在为手续费下调而忧心忡忡、焦头烂额时，跨界巨头早已凭借生态协同创造出了丰厚的超额收益。

　　一端是依托强大产业生态的巨头玩家，他们凭借规模优势与资源整合能力占据市场高地；

　　另一端则是专注细分领域的特色中介，凭借精准的市场定位与专业的服务能力崭露头角。

　　然而，那些缺乏独特价值主张的中小机构，在监管日益趋严与竞争不断加剧的双重压力之下，恐将逐渐被市场淘汰。

　　这场从“散兵游勇”式的无序竞争到“巨头主导”的有序格局的演进，正重新书写着保险中介行业的生存法则。(编辑/陈小泉)