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　　当前，全球货币与支付体系正迎来数字化深层变革，加密资产、央行数字货币竞争日趋激烈，成为关乎国家金融主权、支付效能与国际竞争力的战略博弈场。我国数字人民币（e-CNY）历经十余年探索，已实现从技术验证到规模应用的关键跨越。中国人民银行提出的“无损、合规、互通”三原则，已成为法定数字货币跨境基础设施建设的基本准则。国际清算银行的报告显示，基于这些原则初步构建的数字人民币跨境金融基础设施体系，已开始影响全球数字货币治理规则的形成。截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币APP开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个。多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。

　　作为国家金融基础设施的重大创新，数字人民币既承载提升国内支付体系效能、深化金融普惠的使命，更在重塑跨境支付格局中彰显独特价值，与“十五五”规划“稳步发展数字人民币”的战略部署高度契合。传统跨境支付体系长期依赖多层级的代理行模式，存在流程冗长、成本高昂、效率低下、透明度不足等系统性痛点，难以适配中小企业跨境贸易及个人高频小额汇款等日益增长的需求。随着人工智能技术的快速普及，传统金融业向数字化和智能化发展的大趋势要求支付工具更加智能化。数字人民币凭借点对点支付与实时全额结算机制，大幅压缩中间环节；融合密码学与可控匿名技术，在保障用户隐私与数据安全的前提下，强化交易追溯与合规监控，助力全球反洗钱、反恐融资等监管合作；其可编程性为智能合约、条件支付等贸易金融、产业数字金融创新提供了坚实基础，为金融智能化提供了更好的支付工具。

　　随着2026年1月开始的新一轮数字人民币试点改革的深入，数字人民币的定位将不再限于流通中现金（M0），其部分准备金制度的实施将增加人民币新的发行和派生渠道；允许运营机构为钱包中数字人民币支付利息将进一步增加用户持有意愿；钱包中数字人民币作为商业银行负债计入其资产负债表内将推动数字人民币产品（包括信贷和支付服务等）的创新；收费机制的建立将进一步增强运营机构推广使用数字人民币的动力；运营机构数量的增加将推动数字人民币的覆盖面和使用量双重增长，服务更多机构及居民个人；国际运营中心的设立以及“mBridge”朋友圈的不断扩大，将使数字人民币成为连接更多国家的“数字桥梁”。就技术能力来看，如果我国未来银行业开展代币化存贷款业务，数字人民币也将成为支撑此类业务的重要工具。这些改革措施的逐步落地，将使数字人民币的法定货币功能得到进一步释放。

　　同时也要看到，数字人民币作为人民币的全新形态，其发行机构、发行渠道、业务模式、产品特征、技术标准、安全保障等诸多方面均与传统人民币有很大不同，对于发行方、运营机构、用户甚至货币管理当局均构成新的挑战。未来数字人民币的广泛应用将对单一中心化发行机构的技术能力和安全保障措施带来较大挑战，运营机构的增加同样要求其技术实力适应数字人民币的运营要求。全新的货币发行方式和发行渠道对央行货币政策传导、货币统计和宏观调控也会带来新的挑战。此外，还须关注中小银行因达不到数字人民币独立运营条件而可能带来的存款流失现象等。唯有统筹发展与安全，把握国际货币体系演进的历史趋势，提升数字人民币管理质效和服务能力，推动数字人民币满足不同场景、不同经营主体需求，才能更好满足实体经济需要，实现数字人民币的战略价值和历史使命。

　　清华大学五道口金融学院研究员、金融发展与监管科技研究中心主任张健华：数字人民币：赋能数字金融发展新范式 开启人民币国际化新征程

　　数字人民币正通过技术升级与制度创新，从流通现金（M0）拓展为承载全功能的法定数字货币，开启数字金融新范式与人民币国际化新征程。

　　党的二十届四中全会审议通过的《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出：“稳步发展数字人民币”，并进一步强调：“推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系。”这一战略部署为数字人民币发展提供了根本遵循，同时将建设自主可控的人民币跨境支付体系提升至国家战略与发展的重要地位。

　　当前，全球数字货币研发与应用进入快车道，主要经济体纷纷加快央行数字货币（CBDC）布局。中国人民银行积极作为，在总结十年研发试点经验基础上，出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，根据部署， 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系于2026年1月1日正式启动实施。与此同时，传统以美元体系为核心的跨境支付网络在成本、时效、透明度以及应对外部冲击等方面问题突出，已成为制约全球经济效率和金融稳定的重要因素。在此背景下，运用数字人民币探索跨境支付新方案，不仅是提升跨境支付效率、降低交易成本的关键路径，更是维护国家金融安全、推动人民币国际化向纵深发展的战略举措，具有重要意义。

　　基于此，《清华金融评论》推出“稳步发展数字人民币，建设自主可控的人民币跨境支付体系”封面专题，系统探讨数字人民币在跨境领域的适用性，重点探讨如何基于法定数字货币建立跨境支付多边合作机制，及我国央行如何与相关货币当局建立法定数字货币汇兑安排及监管合作机制，旨在为数字人民币稳健发展提供部分前瞻视野与可行方案。

　　全球金融科技学院创始主席、区块链安全联盟联合创始人、新加坡社科大学教授李国权，全球金融科技学院中国区负责人、新加坡社科大学客座讲师王钰：数字人民币多边基础设施路径探析：新加坡经验的借鉴与启示

　　本文借鉴新加坡“全球第一层”，剖析中国在拥有数字人民币与人民币跨境支付系统优势下，如何补齐标准与治理环节，增强制度性参与和规则塑造能力。

　　世界金融论坛高级研究员、中国银行原首席研究员宗良，江西 财经大学经济学院张冰冰：依托数字人民币 构建跨境支付新范式

　　数字人民币作为法定货币的数字形态，既是夯实货币体系根基的重要实践，更是破解跨境支付痛点的重要抓手。当前，数字经济正以前所未有的深度与广度重塑全球经济金融格局，数字人民币的战略价值越发凸显，为金融强国建设注入全新动能。

　　南开大学金融学院金融研究所所长、教授李全，中国中信金融控股有限公司风险合规部负责人赵奇：聚焦数字人民币建设自主可控跨境支付体系——央行数字货币赋能人民币国际化的路径探索

　　央行数字货币已在全球范围内进行了广泛试验，数字人民币将从治理和技术层面实现人民币国际化。

　　中国人民银行北京市分行金融研究处魏佳星、孔晓冉、李康：数字人民币智能合约赋能绿色金融发展

　　作为我国法定数字货币，数字人民币具有破除交易壁垒、加强互联互通与穿透监管的特点，结合智能合约能够营造更公平、可信的绿色金融交易环境。

　　中国科学院大学经济与管理学院博士后李登佳，教育部高性能分布式账本实验室与数字金融实验室主任马超群：自主可控的数字人民币跨境支付金融基础设施及其战略意义

　　数字人民币不仅为中国提供了金融主权保障，还为全球支付体系的安全性和效率提供了创新解决方案。

　　招商银行股份有限公司消费行业战略客户部副总经理（主持工作）王健男，招商银行股份有限公司消费行业战略客户部客户总监党军：银行赋能下数字人民币与CIPS协同：助力央企全球司库自主可控路径研究

　　未来，央企全球司库将实现资金全链条可视可控、高效安全流转，既为人民币国际化夯实微观操作底座，也将为我国在全球金融治理中争取更多制度性话语权提供坚实实践支撑。

　　中国工商银行投资银行部经理宋佳荣，中国建设银行博士后许程，广西大学经济学院应用经济学博士研究生秦苑：数字人民币赋能跨境支付体系自主可控高质量发展

　　加快建设金融强国对人民币跨境支付体系提升至国家战略层面至关重要。数字人民币作为我国中央银行发行的法定数字货币，凭借支付即结算、智能合约可编程性及中心化与分布式结合的技术架构，为重塑全球价值交换网络提供了革命性的解决方案。

　　民生理财副总裁兼投资总监王旭：跨境CBDC如何重塑商业银行为中介的货币政策传导机制

　　跨境CBDC的推进正在重写跨境支付体系的运行方式，从根本上改变商业银行在跨境业务链条中的功能定位，并使货币政策传导呈现出更加直接和实时的特征。

　　江苏省金科数字与科技金融研究院院长邹传伟，江苏省金科数字与科技金融 研究院数字人民币应用技术研究中心主任黄超，江苏省金科数字与科技金融研究院 数字人民币应用技术研究中心分析师车志远：跨境支付基础设施革新：数字人民币的战略布局与拓展应用

　　尽管面临多重挑战，但通过构建多边监管体系、完善技 术性能及深化国际合作，数字人民币有望为重塑全球支 付体系注入新动能。

　　麦高证券宏观首席研究员刘娟秀，麦高证券宏观助理研究员黄章越：乘势而上：以自主可控的跨境支付体系推动人民币国际化新突破

　　构建自主可控的人民币跨境支付体系，是夯实人民币国际化基础设施、提升跨境资金清算效率与安全性的核心举措。

　　“十五五”时期是为基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确指出，“十五五”时期要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。

　　站在承前启后、继往开来的历史节点，金融业作为国民经济的血脉，肩负着加快建设金融强国的重要使命。面对“十五五”时期的新目标，金融行业须在服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革等重点领域全面发力，要加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，稳步有序推进金融改革开放，以高质量金融服务为经济高质量发展提供坚实支撑，进而服务中国式现代化。

　　在“十五五”开局之际，《清华金融评论》推出系列文章，解读“十五五”规划蓝图，前瞻经济发展趋势，既探讨“十五五” 时期发展战略机遇，也直面经济发展中老问题、新挑战，旨在通过深度分析与研判，为“十五五”时期以金融高质量发展服务经济 高质量发展提供部分前瞻性政策建议。

　　清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩，清华大学五道口金融学院全球并购重组研究中心研究专员吴效峰：“十五五”金融助力经济增长的战略抉择与实践路径

　　我国须落实“十五五”规划建议，以金融供给侧结构性改革赋能实体经济，推动扩大内需与新质生产力培育深度融合，为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。

　　中国邮政储蓄银行党委委员、副行长姚红：“十五五”开局谋新局加快商业银行转型发展，服务现代化产业体系建设

　　商业银行作为我国金融体系的主体，应按照党的二十届四中全会确定的“十五五”时期经济社会发展的指导思想，紧抓发展机遇，加快转型变革，为建设现代化产业体系提供更高质量的金融服务。

　　中国社会科学院财经战略研究副研究员汪川：以内需主导为核心的中国经济稳增长路径

　　2025年中央经济工作会议突出了扩大内需和建设强大国内市场的重要作用，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为“八个坚持”重点任务之首，为2026年经济政策奠定了基调。

　　中金公司研究部董事总经理，首席国内策略分析师李求索：“十五五”期间资本市场建设方向探讨

　　“十五五”时期我国资本市场将继续推进高质量发展，并有望呈现“长期”“稳进”态势，与此同时，新质生产力发展需要资本市场作为支持，金融尤其是资本市场作为创新生态体系重要一环，对科技创新具有重要意义与影响。

　　清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩，南开大学金融学院副教授 张 铧兮 ：信用渠道转换与风险出清并进，11月指数持续攀升

　　清华大学五道口金融学院讲席教授，国际金融与经济研究 中心（CIFER）主任鞠建东：中国式现代化初探

　　林业发展须从数字基建、服务体系、风险分担、制度保障等多维度构建系统性解决方案，以形成可复制、可推广的制度框架。

　　重庆市林业局局长曹春华，重庆市林业局改革处处长刘洪平，重 庆市林业规划设计院高级工程师田亚微：破解林业“四难”融资困境：重庆市深化集体林权制度改革背景下的绿色金融创新路径研究

　　破解林业融资困境是实现森林“四库”功能、畅通“两山”转化通道的关键所在。

　　重庆蛮寨实业（集团）股份有限公司董事长王军：金融创新赋能林业加速发展新质生产力

　　林业是公益事业，又是基础产业。当前，林业的高质量发展亟需高效适配的金融服务作为支撑，为推进乡村全面振兴贡献林业力量。

　　中国工商银行普惠金融事业部（乡村振兴办公室）产品 创新处处长司马留瑞，中国工商银行博士后科研工作站博士后朱靖宇：商业银行农村金融服务面临的挑战及创新路径

　　本文深入分析农村金融需求如何从“融资”向“融技”“融智”拓展，以及商业银行应如何通过产品、服务与机制 创新破解供需结构性矛盾。

　　中国工商银行投资银行部业务经理杨泽：提升商业银行AIC耐心属性的有效路径

　　要系统性塑造AIC的长期投资生态，就不能止于零敲碎打的调整，而需推动从理念到机制、从资金到能力的全面升级。

　　国泰海通证券股份有限公司资产配置部总经理张谦：资产配置新格局:现状审视与战略前瞻

　　展望未来，宏观经济、政策框架、技术革新与全球格局等多重力量交织共振,驱动居民与机构的资产配置逻辑系统性重塑。

　　中国人民银行科技司相关课题组（中国人民银行科技司司长李伟、 中国互联网金融协会法规咨询部（研究部）主任肖翔、中国人民银行科技司金 融科技管理处处长曲维民、中国人民银行科技司金融科技管理处张宏基、中国 人民银行科技司金融科技管理处方弘宇）：关于把握数字化智能化发展浪潮 提升中央银行履职能力的若干思考

　　金融数字化、智能化背景下提升央行履职能力应以建设强大的中央银行为目标，以数字央行建设为抓手，以运用数字化智能化手段提升央行履职能力为主线，为构建中国特色现代金融体系贡献科技力量。

　　北京大学经济学院长聘副教授、北京大学中国金融与投资研究中心副 主任高明：LVIX：流动性修正的波动率指数

　　本文基于中国市场特征刻画股票市场期望收益率的近似上界，提出“流动性修正的波动率指数（LVIX）”，对衡量我国金融市场系统性风险和期望超额收益率有现实意义。

　　清华大学五道口金融学院研究员、金融MBA中心主任、中国保险与 养老金融研究中心主任魏晨阳，中国保险与养老金融研究中心研究员佟冠池，中国保险与养老金融研究中心创新总监冯采：推动金融数据要素流通，强化数据安全与隐私保护——政策框架与技术路径分析

　　我国已构建多层次政策体系，以“数据二十条”为总纲，坚持安全与发展并重，通过可信数据空间等制度设计，推进隐私计算等技术应用，为金融行业数字化转型提供制度与技术的双重保障。

　　清华大学五道口金融学院金融战略与政策研究中心高级研 究专员、量子科技长三角产业创新中心首席科学家、研究员蔡剑，清华大学五道口金融学院院长、讲席教授、清华大学国有资产管 理研究院院长焦捷，成都大学特聘研究员王陈慧子：人民币国际化的协同创新战略：构建金融体系“三基”工程

　　要支撑人民币国际化，必须实施协同创新战略，构建金融体系“三基”工程，建立全球金融体系的基本规则、锚定金融货币的基准价值、开发新型金融基础设施。

　　美、欧两种监管模式对中国设立金融控股 公司监管金融集团风险均具有借鉴意义。

　　阳光资产管理股份有限公司全球策略部部门负责人、北京国际财富管理 研究院副院长白雪石：估值理论、配置方法与产业革命

　　金融理论研究者和金融实践者唯有从科学、人文、社会和历史中思考与学习，方能回应时代的需要。

　　希望Pinetwork和数字人民币早日打通渠道，共同合作，造福全球老百姓